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8月22日，中国外运股份有限公司（以下简称“中外运”）发布公告，宣布已经与招商局集团有限公司（以下简称“招商局集团”）签订了协议，准备以人民币54.5亿元价格收购招商局物流集团（以下简称“招商物流”）的全部已发行股本。公告称，此次收购的方式是将通过按照初步发行价每股内资股4.43港元配发的方式支付并购款项，最多将发行约14.43亿股。

在央企整合的整体趋势下，此次收购标志着中外运长航整体并入招商局集团后，招商局集团在物流板块整合已尘埃落定。并入招商物流后的中外运又将为物流业的竞争态势带来什么影响？

内部资源整合

中国外运作为招商局集团的物流上市平台，会有集团相关物流业务注入，其中就包括了招商物流。根据公开资料显示，目标公司招商物流的母公司是招商局集团，乃中央直接管理的国有重要骨干企业，经营总部设于香港，亦被列为香港四大中资企业之一，业务主要集中于交通、金融以及房地产开发等。

而收购方中外运的母公司，中外运长航以物流为核心主业、航运为重要支柱业务、船舶重工为相关配套业务的中国最大的综合物流服务供应商。集团旗下有外运发展、中外运、中外运航运3家上市公司。

对比中可以看到，作为中国最大的综合物流服务供应商，物流业务是中外运长航集团最核心的业务，也是实力最雄厚的业务。所以也不难理解，在招商局集团物流板块的整合前期，选择以招商物流注资进入在中外运长航旗下的上市公司。

不过，中外运长航集团旗下有三家上市公司，为什么会是中外运？

外运发展由中国外运集团的优质空运业务资产重组而成，核心业务包括航空货运代理和速递业务；中外运航运主要业务侧重于租赁干散货船及集装箱船，以及原油航运服务；中外运则注入了母公司的核心业务、优良资产和专业化的员工队伍，承继了集团公司几十年从事物流运输服务所积累的丰富经验、强大稳固的客户基础和享誉全球物流运输界的品牌，被视作中外运长航集团发展综合物流的旗舰。如此对比看来，中外运收购招商物流合情合理。

此次收购的直接原因，体现在中外运发布的收购公告中：“鉴于招商物流提供的货运代理及合同物流服务与服务范畴及地域覆盖与本集团服务构成直接竞争，预期收购协议项下拟进行交易有望减少本集团与其控股股东之间的实际及潜在竞争。”

力求“1+1>2”

回归到本次中外运收购招商物流的影响上来说，根据企业年报显示，2016年中外运全年实现营业额约467.842亿元人民币，同比增长2.8%；招商物流总资产达到178亿元，2016年实现营业收入132亿元，利润总额9.1亿元。对比来说，招商物流资产规模不及中外运。但是，招商物流在资产性物流领域有一定的品牌影响，而且与中外运在业务上并不完全重合，具有互补性。

据公开资料显示，招商物流是招商局集团全资下属子公司，以发展现代物流业的核心业务，于2000年正式组建，总部位于深圳。多年来，招商物流聚焦泛快速消费品合同物流细分市场，发展迅速，已成为全国综合运营能力最强、资源配套最完善、品牌价值最高的第三方物流商之一。

正如其收购公告中所介绍的，该交易可为中外运带来以下三点裨益：

其一，将中外运现有广阔物流网络及资源与招商物流整合，构建最具实力的庞大物流网络，为国内外客户提供综合全方位物流服务。招商物流已经在全国7大经营区域拥有全国性物流网络实体，在全国153个城市设立了物流运营网点815个，物流配送可及时送达全国700多个城市，全国性物流网络布局初具规模。招商物流在零担货运及冷链物流业务上积累了优势，整合后将有助中外运进一步巩固作为中国最大物流公司的地位。

其二，为中外运提供机会开拓新市场或扩大其现有客户基础，以及通过物流资源的有效整合及加强业务合作以取得潜在协同效益。举例来说，近几年，招商物流主营快消品行业的合同物流，在这个细分领域拥有广泛的客户基础，弥补了中外运此前在该细分领域的弱势。

其三，借助国家“一带一路”重要倡议及“走出去”政策，利用招商物流于南亚地区及欧洲的投入，以扩大中外运的海外市场。例如，据招商物流官网介绍，截至2016年底，招商局境外企业总资产4544亿元人民币，境外实体企业184家，分布于五大洲43个国家和地区。其近期在白俄罗斯投资建设了招商局中白商贸物流园区，以打造欧亚物流大通道西段重要枢纽，这对于整合后的中外运扩展欧洲市场、紧抓政策红利来说无疑是一个好消息。

近日，招商物流集团总经理张锐表示，“未来，招商物流将进一步整合内外部物流资源，加快与中外运长航协同合作，在物流板块努力成为集团第二个世界500强企业的征程中作出我们最大的贡献。”

国内物流业将迎来一个新的世界500强企业？在这个目标中，此次中外运与招商物流的整合显然是关键。如果整合得当，对于中外运的物流事业发展无疑是大有裨益，或将取得“1+1＞2”的效果。当然，一切还取决于实施决策者的智慧与谋略。

来源：物流时代周刊

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