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       进入三季度以来，中国经济增长乏力，工业生产、发电量、投资和消费、PMI等经济数据走低。

　　对此，中国银行国际金融研究所发布报告认为，中国经济下行压力还在增大，因此下调三季度GDP增长率至7.3%左右。全年经济运行将延续“低增长+低通胀”格局，GDP增长7.4%左右，较上年回落0.3个百分点，CPI上涨2.2%左右，较上年下降0.4个百分点。

　　中国银行首席经济学家曹远征在报告中指出，下调三季度GDP增速主要因为房地产市场调整持续，政府采取的“微刺激”，特别是定向调控政策，对经济的刺激力度不如以往大。

　　曹远征称，未来几个季度，中国经济明显回升的可能性不大，经济正处在“去产能”和“去杠杆”的重叠阶段。在这一阶段，中国需要一定速度的经济增长，才能顺利实现经济转型。

　　为应对本轮经济下行，曹远征建议，财政政策应发挥更重要的作用，在继续优化支出结构的基础上，可考虑把降低中小微企业税费负担、提高个人所得税起征点、加大地下基础设施建设等作为重要政策选项；货币政策在坚持总体稳定和定向调控的同时适当放松。此外，由于有关部门开始对商业银行实施存款偏离度管理，为缓解该政策可能对商业银行信贷投放能力的抑制，可考虑尽快对贷存比指标进行调整。

　　中国银行的研报还指出，房地产市场低迷是拖累经济增长的主要因素。在市场预期改变、居民观望情绪增加、股市回暖分流部分资金、贷款利率偏高等因素作用下，房地产市场将继续调整。

　　曹远征表示，四季度，随着各地放松限购限贷政策效应的进一步显现、信贷支持政策的加强以及部分先行指标改善带来的传递效应，房地产市场下行压力将有所减弱。房地产投资有望保持稳定，预计全年房地产投资增长13%左右。

　　但他指出，部分库企高企的城市，房价大幅下跌可能性依然较大。四季度的微弱复苏很难带动房地产走出趋势性放缓的下行通道，房地产价格还将持续调整，下跌城市数目有可能进一步增加。

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